作者 | jack

“判断一家银行好坏的根本标准，在ROE。”

衡量银行好坏的指标很多，其中，ROE（净资产收益率），是反应一家银行盈利能力最为重要的指标之一。

好时光转瞬即逝，从曾经部分银行ROE高达30%，再到20%，如今行业均值在10%左右。近两年，银行业的整体ROE，更是呈现明显下降趋势。

轻金融统计发现，18家全国性银行的平均ROE，已经从2019年的11.73%，下降到2023年的9.35%。ROE超过10%的银行，也从2019年的16家，下降到2023年的9家。

上市城商行的平均ROE，也从2019年的12.61%，下降到11.38%。

银行业ROE何时能够见底？如何在逆势中稳定ROE水平？

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稳ROE的关键，是息差

稳息差、保ROE，是当下所有银行面临的挑战。

我们来看看2023年下半年以来，一些银行高管关于稳ROE的表态。

2024年6月，民生银行董事长高迎欣表示，“银行ROE水平实际上就是净息差水平，体现了负债管理水平。负债成本低的银行，才能走得更稳、走得远。”

2024年3月，招行董事长缪建民表示，ROE是跟着银行经营周期走的，希望在银行金融下行周期能够更稳一些。

2023年11月，交通银行副行长殷久勇在业绩发布会上表示，ROE的下降是近年来行业性普遍趋势，与国内银行业的经营环境密切相关。

从息差收窄、中间业务收入下滑等趋势看，当下银行业的ROE下降趋势仍然没有改变。

一方面，对于多数银行来说，净利息收入占营业收入比重都较高，因而决定ROE水平的主要是净息差。截至2024年3月末，银行业净息差已经下降到1.54%的历史低位。

另一方面，消费萎缩、资本市场下滑等因素影响，银行业的中间业务收入，更是进入了负增长时代。

同时，为了维持成本收入比，不少银行开始降薪。ROE的下滑，带来的是全方位的不利影响。

对于银行股东来说，ROE还关乎分红率，以及银行核心资本的补充。对此国信证券王剑曾经分析，银行业要保持核心一级资本8%的增速以及30%的分红比例，ROE至少得维持在11.4%。

不过，从全国性银行来看，只有2家银行2023年的ROE水平，高于这一数值。

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ROE优等生的特点

难能可贵的是，少部分银行的ROE水平，长期稳定在较高水平。ROE连续5年超过15%的4家银行中，包括了招行、宁波银行、成都银行和微众银行。这些银行，也是同业中最优秀的群体。

招行的高ROE，源于其多年的零售金融与财富管理布局。面对零售增长困境和市场变化，招行现在的策略，是把人、 财、物和信贷资源向核心城市、核心区域集中。

与招行类似，宁波银行的大零售和轻资本业务盈利占比，也在同业中领先。

对于微众银行而言，高ROE一是因为客户主要面向个人及小微企业，生息资产收益率高于行业平均；二是互联网银行模式大大缩减了IT运营成本，线上化轻资产运营使其盈利能力高于其他类银行。

长期ROE较高且保持稳定的银行，还有一些共同的特点，即业务特色化明显，不良率较低，股价表现也相对抢眼。可以说，ROE是影响一家银行长期估值的关键因素。

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各类银行的ROE表现

1、国有行

6家国有行的ROE较为接近，除了交行的ROE低于10%，其他5家银行都略高于10%。

2、股份行

股份行的ROE分化较大，首尾相差超过了10个百分点。

纵观这几年，股份行的ROE下降更为明显，ROE超过10%的银行，从2019年的10家下降到了2023年的4家。这4家银行，分别为招行、平安银行、中信银行和兴业银行。

3、上市城商行

上市城商行的ROE波动较大。ROE提升较为明显的银行是杭州银行，从2020年的11.14%，上升到了2023年的超过15%。

也有一些银行的ROE出现明显的下降，包括了南京银行、长沙银行、上海银行、重庆银行、贵阳银行等。

4、上市农商行

5、民营银行

与微众银行ROE超期较高不同，网商银行在2020年时ROE仅有11.68%，不过近两年超过了20%。